| Thành Tiền | 0đ |
|---|---|
| Tổng Tiền | 0đ |
Trong khi tuyên bố của Fed đưa ra một giọng điệu nhẹ nhàng được những nhà đầu tư hoan nghênh, Chủ tịch Powell lại trình bày bằng một giọng điệu khác trong cuộc họp báo của mình, chỉ ra rằng việc các nhà đầu tư đang suy nghĩ về việc Fed sẽ sớm tạm dừng tăng lãi suất là “không thể”.
NỘI DUNG BÀI VIẾT
Jerome Powell làm rõ rằng Fed không nghĩ đến việc tạm dừng tăng lãi suất trong buổi họp báo ngày 2/11
“Còn rất sớm để nghĩ đến việc tạm dừng. Mọi người khi họ nghe thấy ‘độ trễ’ sẽ nghĩ đến việc tạm dừng. Theo quan điểm của tôi, còn rất sớm để nghĩ đến hoặc nói về việc tạm dừng việc tăng lãi suất của chúng tôi. Chúng tôi có nhiều cách để đi, ”ông nói.
Yung-Yu Ma, chiến lược gia đầu tư của BMO Wealth Management, cho biết: “Chủ tịch Powell đã nói rõ rằng khuynh hướng của ông ấy là sai lầm ở khía cạnh thắt chặt quá mức thay vì thắt chặt dưới mức để tránh nguy cơ lạm phát trở nên cố hữu . Vào cuối ngày 4-11 , dữ liệu lạm phát và thị trường lao động trong những tháng và quý tới sẽ được cập nhật . Triển vọng của Fed tái khẳng định xu hướng chống lạm phát mạnh mẽ để đạt mục tiêu lạm phát 2% - có thể sẽ vẫn là xu hướng thị trường cho đến khi tình trạng lạm phát được cải thiện ”.
Jack McIntyre, giám đốc danh mục đầu tư tại Brandywine Global, cho biết bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell là khá diều hâu, có nghĩa là Fed vẫn còn cách để chống lại lạm phát. Mức lãi suất cũng sẽ cao hơn so với dự kiến trước đây, ông nói. McIntyre chỉ ra: “Không có dấu hiệu nào về sự ôn hòa cho thấy Fed có thể sẵn sàng tạm dừng.
Ngân hàng trung ương Mỹ cũng cho biết họ sẽ xem xét việc thắt chặt tiền tệ tích lũy cho thấy họ đang để ngỏ cánh cửa để làm chậm tốc độ tăng từ 75 điểm hiện nay xuống còn 50 điểm chứ không phải kết thúc chúng .
Thông thường, Fed tăng lãi suất theo từng phần tư tức 25 điểm . Nhưng sau khi tính toán sai lầm khi nghĩ rằng tình trạng lạm phát vào năm ngoái chỉ là tạm thời, Powell đã khiến Fed phải tăng lãi suất một cách mạnh mẽ để cố gắng làm chậm việc vay và chi tiêu nhằm giảm bớt áp lực giá cả thị trường.
Việc tăng lãi suất hôm thứ Tư ( 2/11 ) diễn ra trùng hợp với những lo ngại ngày càng tăng về việc Fed có thể thắt chặt tín dụng đến mức khiến nền kinh tế Mỹ bị trật bánh và rơi vào suy thoái . Chính phủ đã báo cáo rằng nền kinh tế đã tăng trưởng trong quý trước và các nhà tuyển dụng vẫn đang tuyển dụng với tốc độ ổn định. Nhưng thị trường nhà ở đã suy yếu và người tiêu dùng hầu như không tăng chi tiêu của họ. Doanh số bán các căn nhà hiện có đã giảm trong tám tháng liên tiếp.
Một số quan chức Fed gần đây đã nói rằng họ vẫn chưa thấy tiến triển tích cực trong cuộc chiến chống lại chi phí gia tăng. Lạm phát đã tăng 8,2% trong tháng 9 so với 12 tháng trước đó, ngay dưới mức cao nhất trong 40 năm.
Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách có thể cảm thấy họ có thể sớm làm chậm tốc độ tăng lãi suất vì một số dấu hiệu tích cực ban đầu cho thấy lạm phát có thể bắt đầu giảm vào năm 2023. Chi tiêu tiêu dùng đã thu hẹp bởi giá cả hàng hóa cao và các khoản vay lãi suất cao hơn . Những khó khăn trong chuỗi cung ứng đang giảm bớt đồng nghĩa với việc nguồn cung hàng hóa sẽ dồi dào khiến giá hàng hóa sẽ giảm trong thời gian tới . Tăng trưởng tiền lương đang ổn định, nếu mức tiền lương dừng chân trong đà tăng , sẽ làm giảm áp lực lạm phát.
Tuy nhiên, dấu hiệu tiêu cực là thị trường việc làm tại Mỹ vẫn đang khá sôi nổi , điều này có thể khiến Fed khó hạ nhiệt nền kinh tế và kiềm chế lạm phát. Tuần này, chính phủ báo cáo rằng các công ty đăng tuyển dụng nhiều hơn . Hiện có 1,9 việc làm có sẵn cho mỗi công nhân thất nghiệp, một nguồn cung lớn bất thường.
Tỷ lệ này cao có nghĩa là người sử dụng lao động có thể sẽ tiếp tục tăng lương để thu hút và giữ chân người lao động. Chi phí lao động cao hơn thường được chuyển cho khách hàng dưới hình thức giá thành sản phẩm cao hơn, do đó thúc đẩy lạm phát nhiều hơn .
Bên ngoài Hoa Kỳ, nhiều ngân hàng trung ương lớn khác cũng đang nhanh chóng tăng lãi suất để cố gắng hạ nhiệt mức lạm phát thậm chí còn cao hơn cả ở Mỹ
Tuần trước, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã công bố đợt tăng lãi suất lớn thứ hai liên tiếp, tăng tỷ giá với tốc độ nhanh nhất trong lịch sử của đồng tiền chung euro để cố gắng kiềm chế lạm phát đã tăng lên mức kỷ lục 10,7% vào tháng trước.
Tương tự như vậy, Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ tăng lãi suất vào thứ Năm để cố gắng giảm bớt giá tiêu dùng, vốn đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong 40 năm, lên 10,1% vào tháng Chín. Ngay cả khi họ tăng tỷ giá để chống lạm phát, cả Châu Âu và Vương quốc Anh dường như đang trượt về phía suy thoái.
Tại Việt Nam , không ít ngân hàng đã cập nhật biểu lãi suất cho vay mới với mức tăng từ 0,5%-1,2% so với đầu tháng 10 và mức lãi suất trên 10% hầu như xuất hiện ở tất cả các ngân hàng.
Giá vàng thế giới tính đến sáng nay (4/11) được niêm yết trên Kitco ở ngưỡng 1.637,9 USD/oz, giảm 3,6 USD/oz so với mở cửa phiên giao dịch trước.
Giá vàng thế giới giảm sau khi Mỹ tăng lãi suất và phát đi tín hiệu tiếp tục chính sách cứng rắn để giảm lạm phát trong thời gian tới. Trong khi đó, đồng USD tăng mạnh và đang ở vùng cao nhất trong vòng 20 năm qua. Theo đó , lãi suất của Mỹ sẽ vẫn duy trì ở mức rất cao cho đến năm 2024 , điều này sẽ giữ vững vị thế của đồng Đô la và gây áp lực giảm đối với vàng.
Với các nhà kinh tế dự kiến biên chế phi nông nghiệp đã tăng thêm 200.000 việc làm trong tháng 10. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ hôm nay 4/11 mô tả một thị trường lao động đang sôi nổi sẽ củng cố một đợt tăng lãi suất đáng kể khác của Fed vào tháng 12.
Nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường tin rằng, vì lãi suất tăng làm cho trái phiếu và các khoản đầu tư có thu nhập cố định khác trở nên hấp dẫn hơn, tiền sẽ chảy vào các khoản đầu tư có lợi suất cao hơn (chẳng hạn như trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ) và ra khỏi vàng khi lãi suất tăng cao hơn. Do đó, khi Cục Dự trữ Liên bang nếu tiếp tục nâng lãi suất , vàng sẽ suy yếu theo.
Tuy nhiên, có rất ít bằng chứng cho thấy vàng liên tục bị suy yếu do các quỹ liên bang tăng lãi suất hoặc lợi tức kho bạc. Mặc dù có mối tương quan tiêu cực giữa giá vàng và tỉ giá đồng đô la , có quá nhiều trường hợp vàng và lãi suất cùng tăng để nói rằng lãi suất cao làm cho giá vàng giảm.
Cuối cùng, mối quan hệ giữa giá vàng và lãi suất là không chắc chắn và không ổn định vì vàng được giao dịch trên thị trường toàn cầu chịu những ảnh hưởng khác nhau vượt xa tầm với của Cục Dự trữ Liên bang.
Mặc dù niềm tin phổ biến rộng rãi là tồn tại mối tương quan nghịch giữa lãi suất và giá vàng do tác dụng tỉ giá của đồng đô la , nhưng việc xem xét dài hạn các đường đi và xu hướng tương ứng của lãi suất và giá vàng cho thấy rằng không có mối quan hệ này tồn tại. Mối tương quan giữa lãi suất và giá vàng trong nửa thế kỷ qua, kể từ năm 1970, chỉ ở mức khoảng 28%, và không được coi là đáng kể.Một nghiên cứu về thị trường tăng giá lớn của vàng xảy ra trong những năm 1970 cho thấy rằng việc vàng chạy lên mức giá cao nhất mọi thời đại của thế kỷ 20 đã xảy ra ngay khi lãi suất cao và đang tăng nhanh.
Lãi suất ngắn hạn, được phản ánh bằng tín phiếu kho bạc kỳ hạn một năm, chạm đáy ở mức 3,5% vào năm 1971. Đến năm 1980, mức lãi suất tương tự đó đã tăng hơn gấp bốn lần, lên tới 16%. Giá vàng có mối tương quan thuận chặt chẽ với lãi suất vào thời điểm đó , đồng thời tăng lên.
Một cuộc kiểm tra chi tiết hơn chỉ hỗ trợ ít nhất một mối tương quan thuận tạm thời trong khoảng thời gian đó. Vàng đã thực hiện giai đoạn đầu của quá trình tăng mạnh vào năm 1973 và 1974, thời điểm mà lãi suất cho vay tăng nhanh chóng. Giá vàng đã giảm một chút vào năm 1975 và 1976, cùng với lãi suất giảm, chỉ bắt đầu tăng cao trở lại vào năm 1978 khi lãi suất bắt đầu tăng mạnh.
Trong thời kỳ thị trường tăng giá vàng vào những năm 2000, lãi suất nói chung đã giảm đáng kể khi giá vàng tăng. Tuy nhiên, vẫn có rất ít bằng chứng về mối tương quan trực tiếp và bền vững giữa tỷ lệ tăng và giá vàng giảm hoặc tỷ lệ giảm và giá vàng tăng, bởi vì giá vàng đạt đỉnh trước thời điểm lãi suất giảm nghiêm trọng nhất.
Khi lãi suất được giữ ở mức gần bằng 0, giá vàng đã điều chỉnh giảm. Theo lý thuyết thị trường thông thường về vàng và lãi suất, giá vàng lẽ ra phải tiếp tục tăng cao kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 . Ngoài ra, ngay cả khi lãi suất quỹ liên bang Mỹ tăng từ 1% lên 5% từ năm 2004 đến năm 2006, vàng vẫn tiếp tục tăng giá trị một cách ấn tượng 49%.
Giá vàng cuối cùng không phải là một hàm của lãi suất. Giống như hầu hết các hàng hóa cơ bản, nó là một hàm của cung và cầu trong dài hạn. Trong khi nguồn cung tăng mạnh có thể khiến giá vàng giảm mạnh , nhu cầu mới chính là yếu tố quan trọng hơn so với nguồn cung . Mức cung vàng thường thay đổi rất chậm, vì phải mất 10 năm trở lên để một mỏ vàng được phát hiện có thể chuyển đổi thành mỏ khai thác.
Dù vàng chịu áp lực giảm giá của thế giới , nó cũng được hỗ trợ bởi một số yếu tố , trong đó có sức mua bắt đáy ở ngưỡng hỗ trợ 1.620 USD/ounce và mức hỗ trợ mạnh hơn ở 1.600 USD/ounce. Ngoài ra, vàng sắp bước vào dịp Tết Nguyên Đán , mùa cao điểm tiêu thụ vàng ở Việt Nam cũng như châu Á, trong đó có Trung Quốc và Ấn Độ.
Lãi suất tăng và cao hơn có thể là xu hướng tăng giá vàng, đơn giản vì chúng thường đối nghịch với giá cổ phiếu.
Chính thị trường chứng khoán chứ không phải thị trường vàng mới là nơi hứng chịu dòng vốn đầu tư chảy ra lớn nhất khi lãi suất tăng . Lãi suất tăng gần như luôn khiến các nhà đầu tư phải cân đối lại danh mục đầu tư của mình theo hướng nghiêng về trái phiếu và ít ủng hộ cổ phiếu hơn.
Lãi suất cao hơn đồng nghĩa với việc tăng chi phí tài chính cho các công ty, một khoản chi phí thường có tác động tiêu cực trực tiếp đến tỷ suất lợi nhuận ròng . Thực tế , lãi suất tăng cao sẽ dẫn đến giá cổ phiếu thấp hơn . Bất cứ khi nào thị trường chứng khoán sụt giảm đáng kể, một trong những khoản đầu tư thay thế đầu tiên mà các nhà đầu tư cân nhắc chuyển tiền vào là vàng , bởi vàng có khả năng thanh khoản cao và nhanh chóng hơn bất động sản , danh mục đầu tư đang bị đóng băng do chịu áp lực lãi suất . Ví dụ, giá vàng đã tăng hơn 60% trong suốt năm 1973 và 1974, vào thời điểm lãi suất đang tăng, và chỉ số S&P 500 giảm hơn 20%.
Với xu hướng lịch sử của phản ứng thực tế của giá thị trường chứng khoán và giá vàng đối với việc tăng lãi suất, khả năng lớn hơn là giá cổ phiếu sẽ bị tác động tiêu cực bởi lãi suất tăng và vàng có thể được hưởng lợi như một khoản đầu tư thay thế cho cổ phiếu.
Vì vậy, trong khi lãi suất tăng có thể làm tăng giá trị của đồng đô la Mỹ, đẩy giá vàng xuống thấp hơn (vì vàng được tính bằng đô la Mỹ), các yếu tố như giá cổ phiếu và sự biến động cùng với cung và cầu chung là mới là động lực thực sự của giá vàng.
1 . Một số nhà quan sát thị trường tin rằng lãi suất cao hơn khiến vàng thấp hơn do sự cạnh tranh gia tăng từ các khoản đầu tư có lợi suất cao hơn.
2. Tuy nhiên, một cái nhìn dài hạn thông qua dữ liệu lịch sử cho thấy không có mối quan hệ nào tồn tại giữa tỉ lệ tăng lãi suất và vàng.
Trong suốt những năm 1970, giá vàng tăng mạnh, cũng như lãi suất tăng cao hơn.
Những năm 1980 chứng kiến lãi suất giảm và thị trường giảm giá vàng.
3. Các yếu tố khác ngoài tỷ giá - chẳng hạn như động lực cung và cầu trong hầu hết các thị trường hàng hóa - có khả năng có tác động lớn hơn đến hoạt động dài hạn của vàng.
4. Đồng đô la Mỹ được một số nhà đầu tư coi là động lực quan trọng đối với giá vàng vì kim loại này có giá trị bằng đồng đô la. Tuy nhiên , khi đồng bạc xanh giảm, người tiêu dùng có thể mua nhiều vàng hơn với cùng một lượng đô la, điều này có thể dẫn đến tăng khả năng mua (cầu) và giá vàng sẽ cao hơn.
